O congressista Tom Emmer reintroduziu a Lei de Clareza de Valores Mobiliários em 26 de março, ao lado do deputado Darren Soto, revivendo um esforço bipartidário para esclarecer a classificação de ativos digitais sob a lei federal de valores mobiliários.
O projeto de lei pretende distinguir claramente um “contrato de investimento” e o ativo associado a ele – uma questão no centro da incerteza regulatória em andamento que impediu a inovação no espaço de ativos digitais.
Linha clara entre tokens e valores mobiliários
No centro da legislação está a introdução do termo “contrato de investimento”.
Essa designação separaria o ativo digital subjacente do contrato de investimento através do qual pode ter sido oferecido inicialmente, permitindo que o tratamento regulatório evoluir à medida que o próprio ativo passa para uma utilidade ou descentralização mais ampla.
De acordo com Emmer:
“Sem definições claras, os empreendedores não podem avaliar com precisão os riscos ou lançar produtos compatíveis. Nossa legislação ajuda a consertar isso para que os investidores possam participar totalmente dessa tecnologia emergente sem sacrificar as proteções dos consumidores”.
Soto ecoou esse sentimento, enfatizando a necessidade de regras previsíveis que apóiam o crescimento econômico e a supervisão responsável. “Este projeto de lei acrescenta muita certeza necessária a um espaço em rápida evolução e ajuda a proteger os investidores enquanto promove a inovação”, disse ele.
Momento legislativo
A reintrodução da Lei de Clareza de Valores Mobiliários vem em meio a um crescente interesse do Congresso em modernizar a regulamentação de ativos digitais sob o governo do presidente Donald Trump.
O projeto foi incorporado anteriormente à Lei de Inovação e Tecnologia Financeira da Lei do Século XXI (FIT21), que passou na Câmara dos Deputados em maio de 2024 com apoio bipartidário.
Seus sinais de reaparecimento continuaram o impulso no Congresso para estabelecer uma jurisdição mais clara entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC), duas agências que frequentemente se chocavam com a supervisão dos ativos digitais.
Os legisladores de ambas as partes reconheceram cada vez mais a necessidade de definir como as leis de valores mobiliários se aplicam aos ativos digitais, especialmente porque os concorrentes globais adotam estruturas regulatórias mais avançadas.
Muitos vêem o Securities Clarity como um passo fundamental em uma estratégia legislativa mais ampla para garantir que os EUA continuem sendo um centro para a inovação em blockchain enquanto protege os investidores.
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